如图所示，78%的私募基金管理人认为股指期货对股票市场的持续下跌会有影响。其中，20%的被调查者认为影响很大，58%的被调查者认为有一定影响，16%的被调查者认为无影响，而6%的被调查者是不确定的。

　　那么这些持有不同观点的私募基金管理人的态度如何呢，对于后市又怎么看呢？私募排排网研究中心对其中的几位做了电话采访，他们分别是：北京京富融源投资总监李彦炜、湖北盈捷投资董事长李少伟、深圳翼虎投资总经理余定恒、深圳金中和投资首席执行官曾军、深圳感恩在线总经理宁金山，以下是他们的精彩观点：

　　李彦炜：我国股指期货的制度设计有问题

　　股指期货放大股市的下跌幅度是很正常的，股指期货本来对股市就有助涨助跌的作用，目前市场的走势也反应了这一点。投资者进行股指期货的操作一般取决于基差的预期，基差缩小，市场的反应也就更清晰，从这几天的走势看，基差是在变小的，存在套利的空间也就小了。

　　股指期货具有杠杆效应，放大了市场交易，同时，股指期货比A股是提前延后15分钟进行交易的，这样就使投资者有了更强的心理预期，更具可操作性。从这个角度上来讲，我国股指期货的制度设计是有问题的，中国的市场不差，公司的质量也好，应该向国际趋同，没有必要股指期货市场和A股市场存在时间差，这是我国政府对市场不自信的表现。

　　市场其实也在反应价格发现功能，中国投资者是很聪明的，对政策的敏感度高，不必要进行再教育，投资者改变不了市场，只能按目前的规则进行操作，在现有的规则下，市场的走势也就表明了投资者对市场和经济走势的判断，是价格发现功能的体现。

　　今天看了一个很有趣的数据，说中国A股跌幅全球排第二，第一的是出了债务危机的希腊。这种情况可能是两种原因导致的，第一是中国财政出现了问题，第二是中国政策面出了问题。根据我的统计，中国目前有7000多亿的财政盈余，也就不存在财政问题，那么就只能说中国的政策面出现问题了。

　　中国的政策开始趋紧，流动性收缩，通货紧缩也成了最大的风险。目前看来，人民币挂在美元上，减少人民币供应相当于减少美元供应，这样全球的钱就不够了，集中反映在欧洲就形成了本轮危机的恶化。

　　目前的通胀是假象，很快会变成通缩，不尽快修正货币政策很快就变成通缩，采取紧缩的政策，其结果会和2008年一样，如果再加存准率，或者加息，必然演变成为经济和市场都二次探底。如果政策不转向，反应可能会比2008年更加激烈。

　　目前不用去看经济数据，就看政策面，目前市场还没有稳定性政策出台，不去预测市场。如果政策不出现转向，市场向下机会大。

　　操作上，2600点是一个关口，如果2600点跌破，后市不看好，政策不转向，2000点估计也难守，一切都取决于政策面的变化，选股和行业选择都不起作用，如果对政策有信心，可以建仓，如果对政策没有信心，则观望为主。

　　但从这两天交易情况看，护盘的可能性比较大。

　　李少伟：期指放大股指下跌 二次探底可能性大

　　我是赞同这个观点的，由于现在参与股指期货的主体投机性居多，套保资金还没有入场，投机性导致股指期货助涨助跌的效应放大。等套保、做方向等资金进场后，市场才会进入有效的稳定。

　　短期来看，市场向下的空间较小，由于目前市场下跌幅度巨大，技术指标需要得到修正，具有反弹的要求。

　　但市场反弹后进入二次探底可能性大，因为周边市场环境不好，流动性紧缩，资金面紧张，买货资金有限。同时，从经济数据来看，目前经济过热，加息的预期强烈，宏观调控政策会延续。同时，房地产调控刚开始，还远没有结束，如果房价不下来，后续的政策会继续出台。

　　操作上，反