市场对于经济前景持续表示担忧。虽然前4月的宏观数据表明目前经济尚运行良好，但考虑到政府对房地产强硬的调控态度，希腊债务危机的蔓延，以及现有经济结构的种种弊端，越来越多的专家开始对未来经济下行的压力表示出担忧。

　　事实上，实体经济已经出现一些经济增速放缓的苗头，如：由于需求放缓，钢价的风向标宝钢下调了7月产品的出厂价格；经济增长的重要引擎房地产开工面积也开始出现下滑；包括铝在内的有色行业库存开始高企等。

　　而另一方面，物价压力、消费不足、投资放缓等问题，也使得经济未来走势变得更加不确定。中国经济的宏观调控，再一次迎来考验期。

　　工业增速隐忧

　　素有国民经济晴雨表之称的钢铁业开始陷入困境。渣打银行分析师朱慧认为，受房地产业增速放缓、钢铁企业调整库存以及汽车行业需求达到峰值影响，今年下半年中国钢材需求的同比增速可能由上半年的16%放缓至4%。

　　不仅仅是钢铁行业，工业增长在需求放缓的情况下，似乎面临比较严峻的形势。从PMI指数中的产成品库存指数来看，5月产成品库存指数为49.8%，逼近50%，比上月上升3.6个百分点。

　　“库存增长主要有两方面原因，一方面是由于前期企业库存较低，目前是回补库存阶段，另一方面由于社会需求增势减缓，而生产继续保持快速增长，增速并没有明显放慢，产成品库存呈上升趋势。”中国银行(3.53,-0.02,-0.56%)总行宏观经济分析师周景彤告诉《第一财经日报》。

　　中金公司宏观经济分析师邢自强认为，在国内宏观紧缩调控下，5月份工业增加值同比增速可能会进一步回落至17%，“显示经济可能面临放缓压力”。

　　但是兴业银行(23.09,-0.09,-0.39%)宏观经济分析师鲁政委则比较乐观，他认为，目前国内需求依然旺盛，工业生产继续扩张的可能性较大；同时，从4月出口额以及5月出口集装箱运输市场数据来看，近期外需由淡转旺，这将显著带动工业生产上行。5月工业增加值或将达到18%。

　　而另一方面，从前4个月工业增长情况来看，重工业增速明显超过轻工业。在经济转型和节能减排压力下，重工业能否保持较高的增长令市场担忧。

　　“由于受到基数效应的影响，工业增速在二三季度会面临比较大的回调压力。从目前需求来看，工业增速年内下行风险比较大。”周景彤认为。

　　经济增长动力放缓

　　拉动经济增长的三驾马车似乎也显出疲态。在经济危机中贡献最大的投资，或将在下半年下滑。

　　“一方面是房地产新政之后，可能会影响房地产的投资；另一方面，目前国家在对地方融资平台的风险进行控制和排查，使得地方投资资金受限，这也将会抑制地方投资的增长。”周景彤告诉记者。

　　据了解，受房地产新政的影响，5月份全国主要城市商品住宅成交量全线下跌，总跌幅约44%。其中，苏州环比跌幅最大，达77.75%；上海商品住宅成交量更是跌至5年来的最低水平。

　　但是中信证券(19.68,0.20,1.03%)在最新的研究报告中指出，如果2010年全年房地产投资增速约为19%，按照房地产投资每变动1%，GDP将变动0.17%推算，GDP增速有望保持在10%左右，经济大幅回落可能性不大。

　　出口似乎也难言好转。海通证券(10.49,0.17,<